疫情，惊恐!!! 钢市深度/剖析，大胆预测“下半场”

　　6月11日以来，北京市连续发现新冠肺炎确诊病例。自6月11日至今，北京5天内分别新增本土确诊病例1例（11日）、6例（12日）、36例（13日）、36例（14日）、27（15日），已经累计107例。

　　考虑2020年以来生铁产量贡献中废钢的比例在降低，相较于2018年、2019年同期废钢的添加水平看，高炉入炉环节以及高炉出铁口环节废钢贡献的生铁产量在2020年是下降的，由此推断实际的铁矿石需求增长更加突出和明显。

　　从数据来看6月份以来发货开始有所正常；特别是6月1日至6月7日一周，澳洲和巴西的发货量达到了2347万吨；但要考虑的是巴西到中国的航程45天左右；澳洲过来大概15天左右；6月8日至14日一周刚发货了有所回落，但维持在2200万吨左右水平；综合我们的日疏港量和日均生铁产量等综合去看，按照每日疏港量300万吨计算，我们每周得到至少2100~2200万吨铁矿石，才不至于港口库存继续下降。

　　今年即将进入“下半场”，市场如何演绎成为当前业内人士热议的话题。来自钢企、钢贸商、研究院等的业内人士，从供给面、需求面、成本面、宏观面等多个角度分析、预测下半年钢市走势。

　　A王

　　第三季度将高位运行  第四季度下行压力较大

　　今年下半年，随着需求逐步恢复到正常水平，以及专项债发放过后资金支持力度减小，预计高供应对市场的影响将逐步显现，尤其在第四季度，高供应叠加淡季需求增速放缓，供需矛盾将进一步显现。据此预计，近期钢材必威体育betway格将继续震荡上涨，在第三季度将高位运行，在第四季度将面临较大下行压力。

　　B高

　　下半年需求有望维持高同比增长

　　我认为，当前需求环比已经走弱，但下半年需求有望维持高同比增长。

　　首先，假定需求保持当前的高同比增速至今年底，那么五大钢材品种全年表观需求将小幅增长0.7%，整体仍属于回补状态。这与世界钢铁协会6月初发布的中国2020年钢铁需求量将增长1.0%的预测相比，较为接近。

　　其次，今年全国两会虽未提出具体经济增长目标，但是在“六稳”“六保”内蕴含了增长要求。在出口和消费存在较大不确定性的情况下，宏观政策有望维持宽松，拉动钢材消费增长。

　　C王

　　钢市成本支撑效应将呈现结构性、投机性和趋势性特征

　　我认为，下半年钢材市场的成本支撑效应将呈现结构性、投机性和趋势性等常态化特征，对钢材必威体育betway格走势造成影响。

　　首先，废钢供应偏紧。其次，钢铁生产“悖论”始终利好铁矿石、废钢、焦炭等大宗原辅材料需求。最后，铁矿石市场特征吸引了大量投机资金，增加市场波动性。铁矿石必威体育betway格的刚性支撑主要有3个原因：一是铁矿石进口依赖性强，在铁矿石定必威体育betway上非常被动；二是在国内经济依赖基建、房地产等钢材主要消耗行业的背景下，使得铁矿石具有较强的兑付性；三是铁矿石现货市场的垄断性助推铁矿石期货必威体育betway格的高波动性。使得现货市场不仅无法起到制衡期货市场的作用，还容易成为期货必威体育betway格高波动性的“助推器”。

　　D刘

　　下半年钢市将继续震荡偏强运行

　　今年下半年，钢材市场在成本有支撑、库存保持下降的情况下，依然值得期待。从成本来看，前几日铁矿石市场炒作情绪渐浓，铁矿石必威体育betway格随之上涨。我认为，短期内，铁矿石必威体育betway格下行空间有限。此外，南方已经进入台风多发季节，台风过境将对铁矿石的到港、疏港等造成较大影响，可能会形成短期的铁矿石供需错配、供给偏紧等情况，进而导致铁矿石必威体育betway格走强，促使钢材成本进一步提高。从库存来看，当前钢材社会库存依然处于下降通道中，已经保持13周连降。在市场供给始终较高的情况下，钢材社会库存依然保持下降，这说明市场对钢厂资源放量依然具有可观的消化能力。这将利好后期钢材必威体育betway格反弹。此外，从目前沙钢、宝钢等主流钢厂上调钢材出厂必威体育betway格来看，钢厂对后市抱有相对乐观的态度。据此预计，在成本的支撑和去库存的共同作用下，后期钢材市场将延续震荡偏强的运行态势。

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